O stock da dívida pública titulada registou um crescimento homólogo de quase 28,4% no mês de Julho de 2026, situando-se em pelo menos 18,79 biliões de Kwanzas, aproximadamente 55,24% do PIB do primeiro trimestre, apurou a E&M com base na informação divulgada pelo BNA e INE.

Os dados extraídos da informação estatística do Banco Nacional de Angola (BNA) permitiram concluir que quase 93% do stock da dívida titulada de Julho do presente ano está ‘atrelado’ em obrigações do tesouro (OT), enquanto perto de 7% ficou concentrado em bilhetes do tesouro (BT).

Assim sendo, a estrutura da dívida pública titulada angolana, no período supracitado, está concentrada em OT, o que tende a indicar uma estratégia de financiamento baseada em instrumentos de médio e longo prazo.

A estratégia, de acordo com os fundamentos técnicos, pode reduzir o risco de refinamento de curto prazo, mas transfere a atenção para o custo dos juros, maturidades das OT, indexação e capacidade futura do Estado de gerar receitas para pagar as obrigações, assim como as amortizações. 

Apesar do stock da dívida pública titulada estar atrelado a instrumentos de médio e longo prazo, há riscos. Está na possibilidade de o Estado acumular dívidas que vai exigir mais juros e operações de refinanciamento, podendo desta forma aumentar a ligação entre risco soberano e do sistema bancário.

Segundo os fundamentos macro-económicos, 55,24% do PIB representa um sinal de alerta quanto à dimensão do endividamento público, apesar de estar longe de ser interpretado como um rácio convencional de dívida/PIB, pois o denominador corresponde à produção económica de um trimestre. 

A preocupação é relevante quando o indicador é analisado em conjunto com a elevada concentração do stock da dívida titulada em OT e o aumento dos encargos associados ao serviço da dívida pública.

Embora o rácio global da dívida pública permaneça, segundo as projecções oficiais, abaixo do limite de 60% do PIB, a evolução do stock, o custo do financiamento e a capacidade de geração de receita constituem riscos que devem ser acompanhados, razão pela qual a situação pode ser considerada como preocupante.