O Fundo Soberano de Angola (FSDEA) fechou 2025 com um lucro líquido recorde de 526,973 milhões USD, quase o triplo dos 175,833 milhões USD registados no ano anterior. O Relatório e Contas de 2025 da instituição aponta ainda para um activo de 4,716 mil milhões USD, representando um crescimento de 18% face aos 3,990 mil milhões USD de 2024. Os capitais próprios ascenderam a 4,512 mil milhões USD equivalentes a 95,7% do activo total.

Apesar do forte crescimento dos resultados, a Ernst & Young (EY), auditor externo do Fundo, mantém duas reservas nas contas de 2025, uma das quais aponta para uma sobreavaliação de 1,434 mil milhões USD nos valores a receber do Estado e nos capitais próprios. 

De acordo com o relatório de auditoria a que a E&M teve acesso, a EY considera que a rubrica “Valores a receber do Estado” está sobreavaliada em cerca de 1,434 mil milhões USD. O auditor considera, igualmente, que os capitais próprios do FSDEA estão sobreavaliados pelo mesmo montante.

A conclusão da EY resulta do tratamento contabilístico dado a 1,5 mil milhões USD entregues pelo Fundo ao Estado para apoiar o Orçamento Geral do Estado (OGE). O montante foi retirado do FSDEA ao abrigo do Decreto Presidencial n.º 96/20, de 9 de Abril. 

O FSDEA entende que o montante deve ser reconhecido como um valor a receber do Estado. A rubrica foi reduzida em 56,2 milhões USD  na sequência do reconhecimento de uma propriedade de investimento entregue pelo Estado. 

A EY discorda da medida, e considera que o decreto que autorizou o desembolso não estabelece condições suficientes para que os 1,5 mil milhões USD possam ser considerados um activo financeiro. 

“Atendendo ao exposto, entendemos que, em 31 de Dezembro de 2025, a rubrica de "Valores a receber do Estado" encontra-se sobreavaliada em 1,433 mil milhões USD (por referência a 31 de Dezembro de 2024 encontravam-se sobreavaliadas as rubricas de "Valores a receber do Estado" em 1,443 mil milhões USD e de "Propriedades de investimentos" em 56,2 milhões USD) e o capital próprio sobreavaliado em 1,433 mil milhões USD (2024: 1,5 mil milhões USD)” lê-se no documento.

O valor considerado sobreavaliado pela EY representa 30,4% do activo total do FSDEA e 31,8% dos capitais próprios. O montante é quase três vezes superior ao lucro do Fundo em 2025. 

O montante representa 30,4% do activo total do FSDEA e 31,8% dos capitais próprios. É também quase três vezes superior ao lucro líquido obtido pelo Fundo em 2025. 

Por outro lado, o relatório do auditor independente coloca reserva também sobre a valorização de determinados investimentos do FSDEA. A EY afirma não ter obtido informação suficiente para verificar integralmente se os montantes registados nas rubricas “Propriedades de investimento” e “Investimentos em subsidiárias e participadas – Justo valor”, de 56,246 milhões USD e 89,564 milhões USD, respectivamente, cumprem os requisitos de reconhecimento, mensuração e divulgação previstos nas normas IFRS 13 – Justo Valor e IAS 40 – Propriedades de Investimento.

Segundo o auditor, a valorização desses investimentos gerou um ganho de 38,487 milhões USD, registado na rubrica “Resultados de investimentos em subsidiárias e participadas”. A EY considera que não foi possível obter prova de auditoria apropriada e suficiente que permitisse concluir sobre a razoabilidade daqueles montantes apresentados no activo e no resultado líquido do exercício, em 31 de Dezembro de 2025. 

A divergência entre o FSDEA e a EY não é nova. O relatório do auditor relativo às contas de 2024, emitido em 28 de Agosto de 2025, já incluía uma reserva por desacordo relacionada com a mesma reexpressão da posição financeira efectuada em 2023.

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